近期，资本市场迎来一系列积极的市场动态，多家上市公司纷纷发布回购方案以及重要股东增持计划，与此同时，已有超390家上市公司发布获得回购增持贷款相关公告。

清华大学战略新兴产业研究中心副主任胡麒牧在接受《证券日报》记者采访时表示：“上市公司的增持和回购行为，以及大规模的回购增持贷款支持，对资本市场产生了多方面的影响。一方面，重要股东的增持和公司的回购行为向市场传递出对公司价值的认可和对未来发展的信心，有助于稳定公司股价，提升投资者对公司的关注度和信任度。另一方面，大量资金的注入也为市场提供了流动性支持，增强了市场的活跃度。”

增持计划密集发布

3月1日，唐山港集团股份有限公司（以下简称“唐山港”）、四川科伦药业股份有限公司（以下简称“科伦药业”）、中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司（以下简称“北方稀土”）等多家上市公司相继发布重要股东增持计划，成为市场焦点。

唐山港公告显示，其第二大股东河北建投交通投资有限责任公司（以下简称“建投交通”）计划在未来12个月内，通过上交所系统以集中竞价方式增持公司股份。增持金额区间为2.5亿元至5亿元，增持计划不设价格区间，将依据公司股票价格波动以及资本市场整体趋势灵活择机实施。增持资金来源于银行信贷资金和建投交通自有资金，其中银行信贷资金不超过拟增持金额上限的90%。建投交通还承诺在增持期间及法定期限内不减持公司股份。

科伦药业也在同日公告，持股5%以上股东雅安市国有资产经营有限责任公司（以下简称“雅安国资公司”）拟在公告披露日起6个月内，通过深交所允许的方式增持公司股份，增持金额不低于5000万元，且不超过9900万元，增持价格不超过37.6元/股。值得注意的是，雅安国资公司已获得中国工商银行四川省分行提供的不超过8910万元的股票回购增持贷款支持。

北方稀土控股股东包头钢铁（集团）有限责任公司（以下简称“包钢集团”）的增持计划同样引人注目，拟以5亿元至10亿元增持公司股份。农业银行包头鹿城支行也向包钢集团出具了贷款承诺函，同意为其增持公司股票提供不超过9亿元贷款，贷款期限不超过3年。

Wind数据显示，2025年以来，已有53家上市公司发布重要股东增持计划，拟增持金额合计约125.43亿元。

胡麒牧表示，这些增持行动充分展现了重要股东对公司未来发展前景的看好，他们真金白银的投入，向市场传递出强烈的积极信号，有助于稳定市场对相关公司的预期，带动投资者信心回升。重要股东增持往往被视为公司价值被低估的一种信号，吸引更多投资者关注，进而对股价形成支撑。

回购方案频出

除了多家上市公司发布增持计划外，Wind数据显示，3月1日，还有20家公司发布股票回购相关公告。其中，6家公司首次披露股票回购预案，1家公司回购方案获股东大会通过，6家公司披露股票回购实施进展，7家公司回购方案已实施完毕。

从首次披露回购预案来看，当日共有2家公司股票回购预案金额超千万元。华明电力装备股份有限公司、联化科技股份有限公司、汇中仪表股份有限公司回购预案金额最高，分别拟回购不超2亿元、8000万元、1000万元。

从公告内容来看，上市公司回购股份后多用于后续实施员工持股计划或股权激励。一些公司在回购过程中还获得了银行的专项贷款支持。如西安诺瓦星云科技股份有限公司近日取得中信银行西安分行出具的《贷款承诺函》，同意为公司提供不超过5000万元的股票回购专项贷款融资支持。该贷款额度专项用于回购公司股份，贷款期限不超过3年。

Wind数据显示，截至3月1日，A股共有394家上市公司发布获回购增持贷款相关公告，金额合计约为749.35亿元。其中，2025年以来公布获得回购增持贷款的上市公司共141家，金额合计约226.61亿元。

添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹对记者表示：“从宏观角度看，上市公司这一系列举措也反映了资本市场政策环境的积极变化。目前获得回购增持贷款的公司覆盖半导体、新消费、生物医药等多个核心赛道，这一现象标志着政策工具正引导产业资本逆向布局，通过低成本杠杆强化市场托底力量，反映出企业对估值修复的主动作为，理论上有利于推动股价稳定和估值回升，但需要关注后续政策红利与市场实效的可持续性。”

在胡麒牧看来，重要股东通过信贷资金增持，上市公司以回购绑定员工利益，两者共同为A股市场注入“强心剂”。不过，长期来看，市场的真正回暖仍需依赖经济基本面的改善与企业盈利能力的提升。如何在短期护盘与长期价值投资之间找到平衡，将成为下一阶段市场参与者的核心命题。

（张晓玉）