中共中央、国务院近日印发《扩大内需战略规划纲要(2022－2035年)》，明确“创新更多适应家庭财富管理需求的金融产品，增加居民投资收益”。

金融机构是居民资金与金融市场的重要链接点，为居民创造价值也是其商业可持续的基础。因此，创新更多匹配居民需求的金融产品，金融机构责任在肩。

通过居民财富效应

对内需形成刺激作用

12月15日，国家发展改革委发布《“十四五”扩大内需战略实施方案》，针对制约扩大内需的主要因素，围绕“十四五”时期实施扩大内需战略主要目标，明确重点任务。其中提出“创新更多适应家庭财富管理需求的金融产品，进一步丰富资产管理产品，增加居民投资收益”。

中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表示，对于居民部门来说，扩大内需主要对应的是扩大消费，消费的提升可以通过阶段性加杠杆来实现，但从源头来说还是在于收入水平的持续增长。随着近年来居民收入水平的逐步提高，居民部门除了劳动收入之外，资本收入也成为越来越重要的一项。

“投资理财收益能够对居民收入形成重要补充，从而提升居民消费能力。”董忠云进一步介绍，但目前我国居民部门可选的金融产品依然相对有限，同时针对不同的财富管理需求，居民可享受的个性化投资理财服务也较为有限。因此，作为扩大内需的重要一环，创新更多适应家庭财富管理需求的金融产品，进而增加居民投资收益，有望成为后续资本市场和金融机构的重要发展方向，相关鼓励政策也有望相继落地。

中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，通过增加更加高质量的、适应家庭财富管理需求的优质金融产品供给，能够稳步增加居民收入，扩大中等收入群体规模，推进共同富裕，进而通过居民的财富效应对内需形成刺激作用。

创新更多金融产品

适应家庭财富管理需求

创新更多适应家庭财富管理需求的金融产品，金融机构责任在肩。

明明建议，可从四个维度打造产品：波动小、收益稳定的理财产品；更多种类可供选择的ETF产品；能够对冲通胀或市场波动风险的金融产品，如美国的TIPS；大力发展基础设施公募REITs并逐渐扩容到商业地产。

具体到券商层面，董忠云认为，资管产品是为投资者提供财富管理服务的重要抓手，而目前资管产品在多样性和灵活性上相对于公募基金仍有差距，未来资管产品可通过创新手段在两方面进一步提升：通过纳入更丰富的底层资产和金融衍生工具，加强金融产品在风险收益配比上的多样性，以满足不同投资者个性化的投资需求；考虑进一步降低券商资管产品的投资门槛，在产品申赎、转让等方面为投资者提供更多的选择，同时考虑进一步降低产品交易费用，提升投资者对券商资管产品的认可度。

结合扩大内需战略目标，接下来创设更多创新金融产品、抢抓大资管增量机遇等，金融机构还需多维度夯实“基础设施”。对此，明明认为可从三方面发力：一是加强与广大投资者，尤其是普通投资者的沟通和调研，了解其普遍需求，以此作为金融产品创新的基础；二是学习和借鉴国外的创新产品，做好金融创新人才的培养与储备；三是划清金融创新的合规和风险界限，避免金融创新引发系统性金融风险。

在董忠云看来，创新来自机制和人才的相辅相成。一方面，金融机构要优化管理机制，提高创新在公司经营目标和企业文化中的权重，形成有利于创新的管理和运营机制，为金融创新提供土壤。另一方面，金融机构需进一步加强人才队伍建设，特别是加大投研人员的培养与引进。拥有强大的投研能力，是做好金融产品创新，为投资者提供良好的风险收益产品的基础。（证券日报）

（昌校宇）