Wind数据显示，截至8月29日，342家A股医药公司披露2022年半年报。其中，184家公司上半年归母净利润实现同比增长，占比超五成。从细分领域看，中药消费品和中药独家品种业绩保持较好增长；CXO(医药外包服务，包括CDMO和CRO)板块业绩大幅上涨。

医疗器械等板块业绩亮眼

医疗器械、中药和CXO板块业绩表现较为亮眼。

从归母净利润规模看，迈瑞医疗、药明康德等26家医药上市公司居前，净利润均超10亿元。其中，迈瑞医疗净利润达52.88亿元。

从归母净利润同比增速看，华北制药、华兰疫苗等33家医药上市公司上半年归母净利润同比增速超100%。其中，华北制药、华兰疫苗两家公司排名居前，归母净利润同比增速均超1000%，分别为3121.28%和1128.93%。

作为医疗器械龙头公司，迈瑞医疗上半年业绩实现平稳增长。有券商研报分析称，迈瑞医疗在国内受益于医疗新基建和产品迭代升级，并同步在海外加快高端医院拓展。体外诊断业务保持增长，生命信息与支持业务及医学影像业务稳健成长，微创外科、AED等种子业务高速放量，规模效应逐步体现，同时高端产品占比提升，促进盈利水平稳中有升。

CXO行业龙头公司药明康德上半年归母净利润为46.36亿元，同比增长73.29%。对于业绩增长的原因，药明康德表示，报告期内，公司持续强化独特的一体化CRDMO(合同研究、开发与生产)和CTDMO(合同测试、研发与生产)业务模式，充分发挥全球布局、多地运营及全产业链覆盖的优势，及时制定并高效执行业务连续性计划，确保公司整体业绩目标的达成。公司在保持营业收入高速增长的同时，经营管理效率得到持续提升。

除了药明康德，博腾股份、凯莱英、百诚医药、药康生物等CXO板块公司归母净利润同比增速均超50%。其中，博腾股份和凯莱英的归母净利润同比增速超300%。

业内人士认为，今年以来多项政策出台，扶持创新药械产业快速发展的态度明确，医药创新是整个行业发展的主逻辑，CXO企业将长期受益。

中药产业方面，陇神戎发、广誉远、东阿阿胶和嘉应制药等公司归母净利润同比增速均超100%，白云山、华润三九、片仔癀、以岭药业和济川药业归母净利润规模居前，均超10亿元。

湘财证券认为，随着中成药集采和医保谈判的推进，叠加疫情等因素影响，中药行业的分化将进一步加剧，独家品种的优势有望进一步凸显。

加快创新转型

近年来，医药上市公司注重创新，不断加码研发投入。

从研发费用看，恒瑞医药、迈瑞医疗研发费用居前，上半年研发投入均超10亿元。

从研发费用同比增速看，西藏药业、贵州三力、百花医药、英特集团等公司居前。其中，西藏药业上半年研发费用同比增长1384.53%。

恒瑞医药加快创新转型。半年报显示，报告期内，公司累计研发投入达到29.09亿元，同比增长12.74%，研发投入占销售收入的比重同比提升至28.44%。其中，费用化研发投入21.84亿元，海外研发投入5.19亿元。

迈瑞医疗半年报显示，报告期内，公司继续保证高研发投入，研发投入达14.56亿元，同比增长25.01%。公司产品不断丰富，技术持续迭代，高端产品不断实现突破。

亚辉龙上半年研发投入达1.33亿元，同比增长95.05%。其中，在微流控、测序、生化等方面的研发投入达4211.77万元，同比增长278.4%。

兴业证券认为，未来医保控费将逐步走向精细化，但鼓励创新依然是长期方向。对于医药公司而言，差异化是企业获得长足发展的策略。在新医改持续深化、产业技术加速迭代、专业人才不断涌现、资本支持日益加强的背景下，中国医药企业需要持续创新升级。

关注细分领域

展望未来，医疗新基建推进情况将是资本市场持续关注的热点。

迈瑞医疗在接受机构调研时表示，预计下半年医院运营情况将明显好于上半年。未来几年，医疗新基建将成为国内医疗器械市场和迈瑞医疗的一个重要发展主线。

药明康德称，2022年6月以来，公司积极推进复工复产，确保了客户研发和生产项目的顺利交付，并持续拓展业务合作。公司将2022年收入增长目标从65%-70%进一步上调至68%-72%，对未来实现强劲增长充满信心。

中泰证券建议，关注诊疗、消费、生产等环节三季度预期向好标的，结构性机会值得重点关注。长期来看，医药行业创新升级将持续稳步推进。兴业证券表示，细分领域的专精特新企业值得关注。