上半年游戏公司并不好过。它们正遭受着版号收紧的不利政策因素影响，不少新游上线排期因此延后；还要面对买量市场成本持续走高、市场增速放缓的窘境。
游戏业务显露疲态
近期，多家投行发布腾讯Q2财季研报，认为腾讯Q2网游收入放缓，因此下调腾讯目标股价。
瑞银报告称，预计腾讯二季度手机及个人电脑游戏业务收入按季下降9%(原预期持平及跌5%)。瑞信和野村都认为腾讯Q2手游收入会环比下滑20%左右，维持在170+亿元。大和证券预估腾讯Q2手游收入会环比下滑7%。
投行集体做出这样的预测，主要基于腾讯核心业务游戏板块的表现。
瑞银报告指出，手游方面，因缺乏新游戏推出，部分现有主要游戏流失市占率。由于市场竞争加剧及朋友圈广告量增长放缓，预计第二季度广告收入144亿元，全年为601亿元，分别较原预期低10%及6%。不过，集团长远增长可改善，预期腾讯第三季度及末季整体收入按季增长分别为11%及10%。
另外，中金、瑞信、野村、花旗和大摩等多家投行分析认为，腾讯Q2游戏受制于《绝地求生》端游尚未过审，手游版在国内还未展开变现，PC端游收入从高点下滑等方面影响，收入会较为疲软，影响公司总体收入。
瑞信报告指出，《绝地求生》等新手游还未带来可观的收入，而现有的《王者荣耀》等老牌爆款手游尚缺乏重大更新来吸引用户，而且，第二季度在寒暑假之间，向来是游戏淡季，这也会影响腾讯的收入。
除了手游，腾讯的端游业务也面临难题。腾讯宣布引入PC版《绝地求生》已经有半年，目前依然在等待政府部门审批放行。
目前，新“吃鸡”游戏《堡垒之夜》被寄予厚望，其5月全平台收入超过3.18亿元。但腾讯只是拿到国服代理，目前还没法分得太多收益。
2017年财报显示，腾讯全年实现营收2377.6亿元，同比增长56%；净利润715.1亿元，同比增长74%。然而，在这一组亮丽的数据背后，去年四季度腾讯最核心的游戏业务却出现了环比下滑。
去年四季度，腾讯PC和手机游戏收入合计297亿元，低于三季度的328亿元，环比下滑9.5%。按照财报口径，腾讯网络游戏收入环比下滑9%至243.67亿元。
腾讯在财报中解释说，下滑的原因为2017年三季度PC游戏受虚拟道具销售推广活动的高基数影响，来自角色扮演游戏及射击类手机游戏的贡献减少，以及新的角色扮演手机游戏及其他新手机游戏发布排期的影响。
腾讯没有在报告中提及关于单个游戏产品的确切数据，仅表示整体手游“ARPU(每用户平均收入)环比下降”，对外界关注度最高的吃鸡类游戏的表述也比较含糊，只是描述为“表现不俗”。另外，腾讯报告也未提及主力游戏《王者荣耀》的数据。
时间再往前推，2016年腾讯网络游戏的拐点就已经出现，2016年第四季度腾讯网络游戏收入184.69 亿元，同比增长16%，占总收入比例42%。
腾讯游戏2016四季度同比增速下降到16%，是上市以来单季度同比首次降至20%以下。而且这个成绩还是在王者荣耀取得优秀成绩的情况下。腾讯方面表示，网络游戏业务营收的下滑表现主要是受到“吃鸡”类游戏的影响。
一位香港私募人士告诉证券时报·e公司记者，目前腾讯的“吃鸡”游戏抢占了《王者荣耀》的份额，《王者荣耀》变现靠卖皮肤、铭文和英雄，而“吃鸡”游戏是射击类游戏，注重枪法，卖太多东西会影响游戏的平衡性，所以目前“吃鸡”的变现能力远远不及《王者荣耀》。
除腾讯控股外，网易、金山软件等游戏公司近期也被投行调低Q2游戏收入预期。
多家公司下修中报业绩
游戏行业头部效应明显，龙头公司尚且如此，二线及众多小公司就更不用说了。近期，也有多家公司下修中报业绩，其中一个重要原因是新游上线延期，Q2业绩不达预期。
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